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PTA:7月供需格局有望好转折扣店

发布时间:2019-08-16 14:58:01 阅读: 来源:铬系厂家

上有消费疲软的压制,下有成本企稳的支撑,5月中旬以来,PTA价格整体呈现低位振荡走势,PTA期货指数始终在5000—5250元/吨的区间内小幅波动。后期,由于供给下降以及潜在需求上升,PTA具备上涨的基础,进入消费旺季的原油将成为PTA反弹的导火索。

这个淡季不太“冷”

今年以来,PTA价格始终在低位徘徊,造成PTA生产企业处于微利甚至亏损状态。目前是PTA的消费淡季,企业的生产热情更是冷淡,逸盛石化、翔鹭石化和远东石化三家行业巨头近期都有检修计划。这使得PTA供给弹性下降,即使后期价格上涨,短时间内PTA的供给也难以跟进。

此外,库存在PTA的供需结构中起到缓冲作用。截至6月15日,PTA生产企业的PTA平均库存为3.5天,下游聚酯企业的PTA平均库存为4.5天。企业的PTA库存处于历史较低水平,其对于未来供给下降的应对能力不足。

6月以来,涤纶长丝库存呈现增加态势。截至6月12日,长丝POY库存为12.5天,较上月同期上升4天,上升幅度为47.06%;长丝DTY库存为19天,较上月同期上升1天,上升幅度为5.56%;长丝POY库存为16天,较上月同期上升5天,上升幅度为45.45%。即便下游聚酯长丝库存小幅增加,也难以掩盖目前库存处于低位的事实,这意味着聚酯企业没有充足的货源供给终端织造企业。库存继续消耗,聚酯企业势必加大力度生产,从而增加市场对于PTA的需求,这将刺激PTA价格上涨。

虽然目前是PTA的消费淡季,但是PTA的供需格局却在往好的方面转变:一方面,由于PTA生产企业大面积停产检修,加之企业库存处于低位,PTA供给过剩的问题得到暂时缓解;另一方面,下游长丝库存处于低位,后期聚酯企业有望补库,需求或在淡季回升。

原油“推波助澜”

临近7月,墨西哥湾进入飓风期,影响美国南部炼油厂的生产,原油供给将下降。消费方面,旺季来临,市场对于成品油的消费增加,需求会支撑油价。

此外,由于下游需求下降,PX价格小幅下跌。截至6月15日,PX韩国FOB报收于916美元/吨,较上月同期下跌25美元/吨,跌幅为2.66%。我国的PX大量依赖进口,利润下降,导致亚洲多家企业对PX装置产生检修意向。台湾台塑PX装置计划7月中旬停车,进行例行检修。

原油市场不仅迎来消费旺季,还迎来飓风天气,在这两个因素的作用下,原油价格易涨难跌。而且,PX供给下降,在刚性需求的作用下,价格将保持强势。成本上升,PTA价格重心势必上移。

后市预测

7月PTA的供需格局将好转。其一,原油进入消费旺季,PX供给下降,成本会支撑PTA价格重心上移。其二,三大PTA生产企业都有检修计划,而且企业PTA库存处于低位,其供给进入相对短缺期。其三,下游库存处于低位,可能刺激聚酯企业补库,从而提振PTA需求。总的来说,在上述三因素的综合作用下,7月PTA价格有望触底反弹,操作上可以背靠5000元/吨布置多单。

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