华尔街日报投资者对阿里巴巴过于乐观

发布时间：2020-02-11 06:51:56 阅读：次来源：铬系厂家

5月7日消息，华尔街日报报道，对当下的经济滑坡，阿里巴巴()正逐步转变商业模式。投资者们似乎早已确信该公司必能大获全胜。

阿里巴巴去年11月份把针对业务侧重于国际市场的客户所收取的会费下调了40%。阿里巴巴主要为那些寻找国内外买家的中国制造企业提供网络信息平台，并从中收取会员费。

阿里巴巴今年还在推进一项3,000万美元的营销计划，并计划将员工总数增加25%。

成本上升、从每位会员获得的收入下滑，这些自然会打击营业利润率。今年一季度营业利润率从2008年的40%降至34%，并且可能会进一步下滑。阿里巴巴预计在2011年前营业利润率不会再次扩大。

这是一个长期的过程，但那些今年以来将阿里巴巴股价推高了84%的投资者或许忽视了这一点。目前阿里巴巴基于2009年预期收益的市盈率为50倍以上。

阿里巴巴无疑有着强大的基础。它的负债几乎可以忽略不计，市场份额很大──占了目前中国B2B电子商务市场的50%以上。此外，有迹象显示会费的下调开始收到成效。付费会员一季度增加近5万，至48.2万，增幅创下了纪录。能很好地评判阿里巴巴的一个指标──递延收入较去年同期增长了28%。

不过，要看到客户的反应出现确定的模式还要一些时间。目前为止，阿里巴巴估计，会员中只有不到一半的人将在现有合同到期时转到会费更低的服务计划。

收入的下滑从多大程度上能被整体会员数量增长所弥补，这目前还是个未知数。除这种不确定性之外，人们对中国出口商的前景还有着持续不断的怀疑。

这些并不是说阿里巴巴的战略错误。只是在投资者中引发这样的信心还为时尚早。