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【新闻】市场分析去库存仍继续棕榈油有望阶段性走强短枝鱼藤

发布时间:2020-10-18 19:39:31 阅读: 来源:铬系厂家

市场分析:去库存仍继续棕榈油有望阶段性走强

棕榈油现货延续去库存,基本面仍有亮点,但压力仍来自于全球大豆供应的充足,第四季度季节性减产周期到来后,叠加利空因素集中释放后整体市场情绪的调整变化,可能会为棕榈油带来阶段性的反弹。

国内棕榈油加速去库存

近几个月进口大降,对于10月库存大降形成重要提振,去库存在棕榈油上取得了阶段成果,当前棕榈油港口库存量降至60万吨以下,对于国内棕榈油提前在价格上止跌起到关键作用。不过,由于棕榈油内外盘倒挂价差的迅速缩减,加上马来西亚取消9月、10月出口关税,国内进口利润再度显现,引发订单迅速回升。进口到港量可能会在有所增长,终端需求若稳定,则库存下滑的情况可能会逐渐停止,甚至可能出现反弹。

从之前提到的SGS船运调查情况来看,中国10月1-31日从马来西亚进口的棕榈油数量由上月同期18万吨左右劲升至25万吨左右,这意味着10月进口量会较9月出现显著回升。

国内消费量也面临季节性影响

下图为根据进口库存量计算形成每月棕榈油消费量图表,我们可以看到棕榈油月度消费除10月外,下半年基本处在较为旺盛的时点,以此来看,国内实际消费量面临增长,如果月度进口不超50万吨,则库存仍将处在下行空间内。由于10月的库存下降非常显著,但与此同时进口也出现增长,可能10月的消费量或是囤积中间环节的可能性有所增加。

后市展望

棕榈油内外盘价差缩减明显,信用证问题对棕榈油进口的影响,棕榈油国内进口量逐渐会有所回升,但需要注意的还是四级豆油,24度棕油价差已经缩小至500以内,且国内豆油库存仍在130万吨左右,仍可能对棕榈油价格的回升形成较强的抑制。

棕榈油期货跌势放缓,逐渐面临一定的低位支撑。在利空报告得到反映和一定程度消化后,国内油粕齐下,油脂的单边下跌压力料会逐渐有所缓解。但是,由于油脂整体的供应充裕情况短期难改,即便止跌企稳,也会需要较长的时间来消化库存,和等待趋势性转变。因此,棕榈油即便有相对有基本面亮点,也难有独自扭转油脂大环境的力量,当前在基本面大势未变之下,宜视为阶段反弹操作,并有望上探5500-5600元一带。

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