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大资金在A股的运动战大本营游击化工

发布时间:2021-01-07 16:16:21 阅读: 来源:铬系厂家

上期说大盘快要断档了,到了本期,很多人可能要断炊了。

我们可以做很多设想,比如说,目前大盘如果要突破,你觉得应该拉哪个板块?抠除电力、煤炭这种政策性太强,也失去了凝聚力的板块,会是钢铁吗?它快要跟随电力,成扶不起的阿斗。有股指期货和融资融券利好的券商股?一旦拉券商,很容易拔出萝卜带了泥,把银行也吹起来,但在当下还没有供银行消耗的土壤。那会是地产?全国人民都在纠结,中央亦不例外。剩下是有色,有色是看上去最有希望的一个板块,前提是美元要配合,现在亦现廉颇老矣。

所以,最近要组团打阵地战,恐怕牺牲会有点大。资金作鸟兽散,打起了游击战,于是我们就遇见了化工。

化工是游击队的大本营

大概在4月前,我们就开始做化工,也曾想把化工作为独立主题去操作,始终未能成型。化工景气的拐点我们也做了再三的提示,当然,这一路,券商和机构也都在持续的关注。

现在做化工板块,与其说是突击,倒不如说是防守反击。

到目前为止,我没有遇到过一个人能够把化工这个板块说清楚的,包括券商分析师。我们的记者杜晓光发愤采访了很多分析师,也都没有一个人能把这个行业的每一个环节搞清楚。

的确,化工板块实在是太复杂了,二级行业、三级行业,数十上百种品种,绝大多数产品我想普通投资者是连名字都相当陌生。

这些网状的产品架构,最让大资金头疼的地方在于,行业常常诸侯割据,难以形成简单统一的周期逻辑。我们说化工是中游周期性行业,但彼此之间周期相差甚远。化肥类公司,走的是农业的季节周期、塑料走的是工业周期、纯碱常常走地产周期、石化走的是金融和经济大周期。还有很多细分产品走的周期是供需波动周期,比如草甘膦。这其中又会夹杂诸多政策因素,会变得更加复杂。

当然,化工的普遍性质是中游,上游原材料价格的波动对化工的影响是一个普遍的逻辑。但这个普遍的逻辑实际上也不够普遍,因为化工的原材料来源差别也很大,石油、煤炭、天然气、磷、钾矿……资源属性和价格波动何来统一口径?

于是,化工成为一个奇怪的板块:资金高举旗帜,但又迟迟不肯排山倒海,也不敢抽身而去。所以化工在经济复苏的旗号下,变成了资金打游击的最佳战场。这不是一个想象力足够丰富的行业,但却是大小故事滔滔不绝的地方。比如天然气价改就炒出广汇股份(600256)(600256.SH),天然气涨价导致的气头尿素停产又炒出了鲁西化工(000830),磷肥出口限制就炒出澄星股份(600078)(600078.SH),地产复苏又炒出了浙江龙盛(600352)(600352.SH),区域题材又炒出了中泰化学(002092)(002082.SZ),行业拐点当然就炒出了很多,最典型的就是云维股份(600725)(600725.SH)了。

故而,化工不是一个简单的行业。不过,化工题材最主要的刺激点就是那么两点:产能与供需、价格波动。

基金震荡中首次超配化工

从基金公布的四季度报告看,化工近期的确受到了迷茫的基金的首次超配。

根据天相行业分类,2009年第四季度,基金重仓持有化工板块股数为38只,与三季度相比增加14只;持仓市值为169亿元,与三季度相比提高95.51%;从证监会行业分类来看,基金持有化工股市值占基金总的比例为5.06%,同期的化工流通市值占A股上市公司总流通市值比重为4.29%,行业超配比例为0.77%,2009年3季度的超配比例为-0.24%。

集中超配的是新疆板块、受益于天然气价格改革预期的板块和受益于出口回暖的公司。而一部分化工股减仓也很明显。道理正是上面所讲。

整体就近期来看,可以关注光大的朋友们做出的这个逻辑:春耕行情(氮肥、磷肥)+周期拐点向上(氨纶、粘胶)+玻璃新开工(纯碱)。

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